某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元）,普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元）,普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三种：方案一：按面值发行普通股：增发6万股，每股发行价50元；方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%,利息36万元；方案三：增发新股4万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10%溢价发行，票面利率为10%;筹资后，公司的营业收入为800万元，公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元，所得税税率为25%。要求：使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。

选项

答案

解析方案一和方案二比较： (EBIT-24)×(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-36)×(1-25%)/10 得：EBIT=120(万元）方案二和方案三比较：方案三债券筹资总额=300-4×47.5=110(万元）方案三债券筹资增加的利息=110/(1+10%)×10%=10(万元） (EBIT-24-36)×(1-25%)/10=(EBIT-24-10)×(1-25%)/(10+4) 得：EBIT=125(万元）方案一和方案三比较： (EBIT-24)×(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-10)×(1-25%)/(10+4) 得：EBIT=104(万元）方案一和二：每股收益无差别点EBIT=120(万元）方案二和三：每股收益无差别点EBIT=125(万元）方案一和三：每股收益无差别点EBIT=104(万元）当EBIT小于104万元时，应该采用方案一；当EBIT介于104万元~125万元之间时，应采用方案三；当EBIT大于125万元时，应采用方案二。结论：筹资后的EBIT=800×(1-60%)-180=140(万元）由于筹资后的EBIT大于125万元时，故应采用方案二。

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错误信息

消息: [程序异常] : MISCONF Redis is configured to save RDB snapshots, but it's currently unable to persist to disk. Commands that may modify the data set are disabled, because this instance is configured to report errors during writes if RDB snapshotting fails (stop-writes-on-bgsave-error option). Please check the Redis logs for details about the RDB error.

文件: /twcms/kongphp/cache/cache_redis.class.php

位置: 第 85 行

<?php echo 'KongPHP, Road to Jane.'; ?>

某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元）,普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加...

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