乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率为4%,两种不同的债务水平下的税前利率和B系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。

要求： (1)确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。 (2)依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。

选项

答案

解析（1）说明： A=6%×(1-25%)=4.5% B=4%+1.25×(12%-4%)=14% C=4.5%×(1000/5500)+14%×(4500/5500)=12.27% D=(900-1500×8%)×(1-25%)/16%=3656.25 E=1500+3656.25=5156.25 (2)债务市场价值为1000万元时，平均资本成本最低，公司总价值最大，所以债务市场价值为1000万元时的资本结构更优。

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错误信息

消息: [程序异常] : MISCONF Redis is configured to save RDB snapshots, but it's currently unable to persist to disk. Commands that may modify the data set are disabled, because this instance is configured to report errors during writes if RDB snapshotting fails (stop-writes-on-bgsave-error option). Please check the Redis logs for details about the RDB error.

文件: /twcms/kongphp/cache/cache_redis.class.php

位置: 第 85 行

<?php echo 'KongPHP, Road to Jane.'; ?>

乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等...

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